Anthropic presentó el documento para preparar su salida a bolsa y abrió una ventana a sus números, sus riesgos y su forma de gobernarse. Me interesaba entender ese negocio. Pero al leer el S-1 encontré una idea que va mucho más allá de comprar una acción: la distancia entre lo que Claude ya puede hacer y lo poco que todavía se está usando.
Este análisis acompaña el video publicado el 28 de octubre de 2026. Las cifras corresponden al S-1 presentado el 26 de octubre. Mi lectura sobre las oportunidades para implementar IA es una interpretación de esos antecedentes, no una promesa de resultados ni una recomendación de inversión.
Qué anunció Anthropic y qué sigue pendiente
Una oferta pública inicial, o IPO, es el proceso por el que una empresa ofrece acciones al público por primera vez. El S-1 es parte de ese proceso en Estados Unidos: entrega información sobre el negocio, sus cuentas, la oferta y los riesgos que un inversionista debería conocer.
Según el anuncio oficial de Anthropic, la empresa propuso una oferta de acciones Clase A y solicitó cotizar en el Nasdaq Global Select Market con el símbolo ANT. En ese anuncio todavía no estaban determinados el número de acciones ni el rango de precio. Presentar el documento no equivale a que las acciones ya estén cotizando.
También hay una diferencia entre recibir una asignación al precio de la IPO y comprar después en el mercado. El acceso desde Latinoamérica dependerá del intermediario, del país, de la cuenta y de la disponibilidad del instrumento. No basta con que aparezca un ticker para asumir que cualquier persona podrá comprarlo en las mismas condiciones.
Los ingresos crecieron muy rápido
Los números del S-1 ayudan a dimensionar el cambio. La siguiente tabla está expresada en millones de dólares estadounidenses. Es importante mirar el período: la última fila cubre seis meses; las anteriores, años completos.
| Período | Ingresos, millones de USD |
|---|---|
| 2023 completo | 41 |
| 2024 completo | 386 |
| 2025 completo | 4.585 |
| Primer semestre de 2026 | 16.286 |
Ese crecimiento muestra una demanda real por los productos de la empresa. Por sí solo, sin embargo, no demuestra que cualquier precio por la acción sea razonable. Para llegar a una conclusión de inversión también habría que evaluar costos, compromisos, competencia, riesgos y valoración. Son preguntas distintas de si la tecnología sirve.
De más de diez dólares de cómputo a unos 55 centavos
En 2023, Anthropic registró 433 millones de dólares de gasto de cómputo frente a 41 millones de ingresos. En el primer semestre de 2026 fueron 8.945 millones de cómputo frente a 16.286 millones de ingresos. La proporción pasó de aproximadamente 10,6 dólares de cómputo por dólar vendido a cerca de 0,55 dólares.
La mejora es grande, pero esos 55 centavos no representan todos los costos del negocio. En ese mismo semestre el total de gastos operativos llegó a 16.979 millones y la pérdida operativa fue de 693 millones. Reducir el peso del cómputo no significa automáticamente que cada dólar restante sea utilidad.
El documento también describe una empresa que usa su propia tecnología intensamente. En septiembre de 2026, más del 90% de las contribuciones a su base de código fueron escritas por Claude. Es una observación sobre Anthropic en ese período; no significa que el 90% del trabajo de programación de cualquier empresa ya esté automatizado. Estos datos se pueden revisar en el S-1 presentado ante la SEC.
La frase que me hizo mirar fuera de la bolsa
En su estrategia de crecimiento, Anthropic plantea que el mundo apenas ha comenzado a usar las capacidades de los modelos actuales. Considera que la brecha entre lo que Claude puede hacer y la amplitud de su uso es una de sus mayores oportunidades, junto con seguir mejorando los modelos.
Mi interpretación es simple: una herramienta puede avanzar mucho más rápido que las personas y los negocios que deberían aprovecharla. Entre que exista una capacidad y que forme parte de una jornada normal de trabajo hay varias tareas por resolver. Alguien tiene que encontrar el problema, entender los datos, conectar las herramientas, probar el resultado y enseñar a usarlo.
Ahí es donde veo espacio para quienes están aprendiendo a implementar IA. El siguiente cliente no tiene por qué ser una gran empresa tecnológica. Puede ser un negocio que conoces, donde todavía se copian datos entre planillas o se responde la misma consulta muchas veces al día.
Tres oportunidades para trabajar con negocios reales
La primera es la implementación. Construir un sistema que reduzca una tarea repetitiva concreta: ordenar solicitudes, preparar borradores a partir de información existente o consolidar un reporte. El valor se comprueba en el trabajo que cambia, no en cuántas herramientas tiene la solución.
La segunda es ayudar a decidir. Muchos negocios no saben por dónde partir, qué información necesitan ni qué proyecto conviene postergar. Mapear un proceso y priorizar una mejora puede ser un servicio útil antes de construir una automatización completa.
La tercera es la capacitación. Una implementación pierde valor si el equipo no la incorpora. Enseñar con las tareas reales de las personas, explicar cómo revisar las respuestas y dejar un procedimiento claro forma parte del resultado.
Son caminos posibles, no ingresos garantizados. Un ejemplo como el dentista, el almacén o la oficina de un familiar sirve para buscar problemas cercanos. No prueba que todos esos negocios necesiten el mismo agente ni que vayan a pagar por él.
Cómo me acercaría a un primer negocio
Partiría por una conversación con alguien que ya conozco. Intentaría entender qué tarea se repite, cuánto tiempo ocupa, qué información utiliza y quién revisa el resultado. Después dibujaría el proceso actual antes de proponer una herramienta.
Elegiría una parte pequeña para probar. Por ejemplo, preparar un borrador de respuesta a partir de un catálogo y dejar que la persona lo revise antes de enviarlo. La prueba debería tener un criterio de éxito observable: tiempo ahorrado, menos pasos manuales o una mejora en la calidad del trabajo.
Si funciona, recién ahí ampliaría la implementación, definiría su mantenimiento y capacitaría al equipo. Si no funciona, la prueba igualmente sirve para aprender qué supuesto estaba equivocado sin convertir todo el negocio en un experimento.
La oportunidad que describo en el video exige esa aproximación práctica. Aprender a usar una herramienta es el comienzo; entender el trabajo de otra persona es lo que permite convertirla en una solución.
Una estructura de control que también importa
Anthropic es una public benefit corporation. Su estructura contempla los intereses económicos de los accionistas, los de otras partes afectadas y su misión de beneficio público. Además, el Long-Term Benefit Trust tiene derechos específicos para elegir a la mayoría del directorio.
El documento también asigna al vehículo de los siete cofundadores el 50,1% del poder de voto bajo las condiciones descritas para las acciones Clase F, con la excepción de las elecciones correspondientes a la Clase T. Por eso resumirlo como una empresa que solo responderá a la rentabilidad de corto plazo deja fuera una parte relevante del diseño.
Ese diseño tampoco elimina los riesgos. El S-1 advierte sobre competencia, necesidades de cómputo, compromisos financieros y la posibilidad de que el crecimiento cambie. Leer esas condiciones es parte de entender el negocio. Mi decisión personal de comprar, que cuento en el video, no determina lo que debería hacer otra persona con su dinero.
Video completo y capítulos
En el video desarrollo los números y después bajo la oportunidad a ejemplos cercanos:
- 00:00: Por qué Anthropic tuvo que mostrar sus números.
- 01:48: Qué es una IPO.
- 03:32: Ingresos, cómputo y la pregunta por la burbuja.
- 06:46: Misión y estructura de control.
- 10:33: La frase del S-1 y la brecha de adopción.
- 13:38: Oportunidades en negocios cercanos.
- 20:11: Una acción concreta para esta semana.
Para seguir aprendiendo
Puedes comenzar con mi curso gratuito de Claude Code o con el curso de Codex en español. En Imperio Agéntico trabajamos la implementación de agentes y automatizaciones. El curso de Grok Bot con Rodrigo Rojo ya está disponible en el Classroom para miembros.
Esta semana, mi propuesta es escoger un negocio cercano y entender una tarea antes de ofrecerle IA. Una conversación bien hecha puede darte un problema mucho más útil que otra lista de herramientas.
Por Benjamín Cordero, creador del canal @bencord y cofundador de Imperio Agéntico junto a Maximiliano Cordero.
Preguntas frecuentes
¿Anthropic ya cotiza en bolsa?
El anuncio del 26 de octubre de 2026 presenta una oferta propuesta y una solicitud para cotizar en Nasdaq como ANT. El número de acciones y el rango de precio no estaban determinados en ese anuncio. Presentar el S-1 no significa que las acciones ya estén cotizando.
¿Cuánto ingresó Anthropic en el primer semestre de 2026?
El S-1 registra 16.286 millones de dólares de ingresos en los seis meses terminados el 30 de junio de 2026. En 2025 completo registró 4.585 millones. Son períodos de distinta duración.
¿Qué significan los 55 centavos de cómputo por dólar vendido?
Es la relación aproximada entre el gasto de cómputo y los ingresos del primer semestre de 2026. No incluye todos los gastos del negocio ni equivale a un margen neto del 45%.
¿Dónde está la oportunidad para alguien que aprende IA?
Mi interpretación es que la brecha de adopción abre espacio para implementar soluciones, ayudar a priorizar proyectos y capacitar equipos. Conviene comenzar con una tarea concreta de un negocio conocido y validar una prueba pequeña antes de ampliar el sistema.